高铁板块可以简单拆成四个赛道，景气度和估值逻辑各不相同。 第一，基建施工：中国中铁、中国铁建，订单体量巨大，估值偏低，弹性偏弱，适合博弈大基建政策； 第二，动车组整车及零部件：中国中车、今创集团等，跟随动车组招标周期，订单弹性更强； 第三，列控与电气设备：中国通号、时代电气，技术壁垒高，毛利率相对更好； 第四，运维维保：神州高铁、金鹰重工，存量高铁越来越多，后市场稳定增长，不受新建线路周期限制。 做板块研究，要分开跟踪四个赛道的订单数据，不能混在一起判断。

免责声明：本文赛道划分仅科普使用，不构成赛道优劣判断，不同阶段利好方向不一样。