棉花板块内部分化明显，上游种植加工标的和下游棉纺制造标的，适合完全不同的交易思路。 上游加工企业，核心博弈棉价上行、价差扩大，适合农产品周期行情，弹性大、波动高；下游纺纱纺织企业，棉价上涨初期往往是利空，只有终端需求旺盛、产品可以顺利涨价转嫁成本时，才会受益。 很多新手容易踩坑，看到棉价大涨就买入纺织股，反而容易亏损。选股第一步，先看公司是棉花的卖方，还是棉花的买方，两者的棉价敏感性完全相反。

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