口罩属于典型的短周期防护耗材赛道，行情由需求、行业库存、石化原料价格三重因素共同驱动。 需求上行阶段，渠道补库，口罩、滤材订单增加，价格抬升；但行业投产门槛低，大量新产能快速落地，供给很快过剩，进入去库周期，价格持续下行。上游 PP 属于石化衍生品，油价波动会影响熔喷料生产成本。 历史上口罩板块大多是事件驱动行情，很难走出长期趋势行情，行情特点是上涨快、回落也快，适合短线博弈，不适合长期重仓持有。

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