棉花行情的几大核心变量：产区天气、种植意愿、国内外供需、国储棉收抛储政策。 棉花生长期对光照、降水、霜冻非常敏感，新疆主产区遭遇极端天气，容易引发减产预期，带动棉价快速上涨；种植收益对比其他农作物，会影响下一年农户植棉意愿，决定新年度供给；国储棉投放、收储，是调节国内棉花供给的重要工具，直接改变市场流通棉量。 需求端主要看纺织订单、出口、家纺服装消费。供给端消息容易催生短期脉冲行情，而需求回暖才更容易带来持续性行情。

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