光伏发电产业链上游硅料、硅片，属于典型的强周期环节，相关上市公司业绩和产品价格高度绑定。硅料是生产硅片的原料，硅片又是电池片、组件的基础，上游供给变化，会顺着产业链向下传导。 在前几年行业高景气阶段，硅料价格持续走高，上游上市公司利润大幅增厚；随着新增产能集中投产，供给宽松之后，硅料、硅片价格回落，企业盈利随之收缩。周期波动是这个板块最大的特点。 目前行业格局正在发生变化，产能无序扩张阶段逐步过去，头部企业依靠更低的能耗、更大的产能规模、一体化配套，拥有更强的抗风险能力。同时硅片尺寸迭代，大尺寸硅片成为主流，跟不上尺寸迭代、成本偏高的中小厂商压力较大。 对于关注这类光伏发电上市公司的朋友，核心跟踪指标就是硅料、硅片现货报价、新产能投放节奏、库存水平。周期板块博弈难度更高，供需拐点的判断远比单纯看企业营收更重要。

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