完整橡胶产业链可以简单划分为上游原料、中游配套、下游制品三个板块，每个板块的上市公司盈利驱动完全不同。上游天然橡胶看产区供应、天气、库存；合成橡胶看原油、丁二烯等石化原料成本；中游橡胶助剂、炭黑，需求跟随轮胎开工率；下游轮胎看汽车需求、海外出口、行业竞争格局。 橡胶助剂赛道属于隐形小龙头聚集地，产品包含促进剂、防老剂、增粘树脂，是轮胎生产必不可少的材料。助剂企业客户以头部轮胎厂为主，订单相对稳定，部分龙头在环保升级之后份额持续集中。 轮胎是橡胶最大的消费场景，又分为半钢胎（乘用车）、全钢胎（重卡）、非公路巨胎。轮胎上市公司现在普遍加速出海，在东南亚、墨西哥、埃及等地建厂，规避贸易壁垒，打开海外增量。做橡胶板块研究，要分开跟踪各个细分的供需数据，不能一概而论。 本文内容仅为行业信息整理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。