很多投资者会把合成橡胶和天然橡胶混在一起，其实两者基本面差异很大。天然橡胶来自热带橡胶树，供给受天气约束；合成橡胶属于石化产品，原料是丁二烯、苯乙烯，产能可以根据需求规划投放，供给弹性更高。 A 股布局合成橡胶的上市公司大多依托石化平台，产能和炼化装置配套。合成橡胶价格跟随原油、丁二烯价格波动，当原油大涨时，合成胶成本抬升；若下游轮胎需求偏弱，合成胶容易出现成本和需求错配，企业利润被挤压。 合成橡胶和天然橡胶存在一定替代关系，天然橡胶价格过高的时候，下游轮胎厂会适度提高合成橡胶使用比例。跟踪合成橡胶上市公司，重点看石化原料报价、装置检修计划、下游轮胎开工率。 本文内容仅为行业信息整理，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。