镍价格走势图长期大趋势，核心看供应端，印尼是全球最大镍生产国，印尼镍矿、湿法冶炼、高冰镍产能投放，是决定镍价大周期的关键。

印尼政策、出口禁令、冶炼厂投产进度、水电能源成本，都会改变镍的供给节奏。近些年印尼大量新建镍冶炼项目，镍供给持续放量，压制镍价中长期空间；一旦投产推迟、检修增多，阶段性供给收缩，镍价就容易反弹。

菲律宾镍矿是国内传统镍矿来源，雨季会影响镍矿开采，每年雨季前后，镍价格走势图经常出现阶段性波动。供应是慢变量，往往驱动镍价大级别趋势行情。

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