甲苯是炼化下游产品，原油、石脑油是甲苯最核心的成本源头，原油上涨带动石脑油涨价，炼厂生产成本抬升，甲苯价格存在跟随上涨动力；原油持续回落，成本支撑减弱，甲苯容易走弱。

但甲苯价格并不是完全跟着原油走，当下游需求很差的时候，即便原料涨价，炼厂也很难顺利向下传导，会出现 “成本高、成品价弱” 的局面，炼厂利润被压缩。

石脑油裂解、重整装置是甲苯的主要产出装置，重整装置开工变化，直接改变甲苯产出量。成本端是中长期托底因素，短期行情更多看供需博弈。

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