很多交易者关心煤价底部和顶部区间，梳理影响煤炭行情的核心变量，主要分为供给、需求、库存、进出口、政策五大维度。

供给端：主产区安全生产检查、煤矿停产检修、产能核增进度决定国产煤短期增量；长协煤和市场煤的比例结构，决定流通货源多少。 需求端：动力煤看电厂日耗、气温、煤化工开工；焦煤焦炭看钢厂利润、钢材需求、焦化开工率。 库存端：电厂库存、港口库存、焦企库存是高频观察指标，库存低位容易催生涨价行情。 进出口：蒙煤口岸通关量、印尼澳煤进口量，调节国内边际供给。 政策端：保供稳价、长协政策、进口管控，是煤炭行情最重要的约束条件。

当前格局是动力煤有季节性需求支撑，但政策压制上方空间；双焦需求偏弱，缺少强利好，整体维持震荡格局。

免责声明：本文内容仅为市场信息分享，不构成任何投资建议，煤炭相关品种价格波动风险较高，入市有风险，投资需谨慎。