创业环保 600874，总部位于天津，属于地方国资控股的环保水务企业，核心主战场在京津冀区域，逐步向外拓展水环境治理项目。很多新手投资者刚接触这只股票，容易分不清它的业务结构，我们简单梳理。核心主业：污水处理、再生水生产销售，这是营收最主要来源；配套业务包含污泥处置、部分固废、危废处置业务，打通污水处置全链条。再生水也就是中水，多用于工业用水、绿化补水，是水资源循环利用的方向，契合节水政策。叠加题材：PPP 概念、绿色电力、分布式光伏、储能、国企改革、环保板块。依托国资背景，公司在区域水环境综合治理项目竞标当中具备一定优势。和纯新能源企业不一样，创业环保本质属于公用环保运营企业，新能源属于业务延伸，并不是主营核心。看懂业务结构，才能避免对业绩预期过高，理性看待股价波动。