在期货分析里，期货价格和现货价格的价差（基差），是基本面交易者重点参考的指标，很多人只盯着盘面涨跌，忽略基差带来的信号。基差 = 现货价格 - 期货价格。

当现货价格高于期货价格，叫做基差走强、期货贴水；期货价格高于现货，就是基差走弱、期货升水。持续大幅贴水，往往代表当下现货紧俏，但市场对远期需求比较悲观；持续升水，说明当下现货宽松，市场预期后续供应偏紧或者需求回暖。

以螺纹钢期货为例，旺季现货走强的时候，基差容易走强，对期货价格形成支撑；到了需求淡季，现货走弱，期货容易升水。生猪期货同样可以结合现货猪价和盘面期货价格对比，判断市场预期。

但是基差信号只能作为辅助，不能单独用来做交易依据。有时候资金炒作会带动期货价格脱离现货，短期基差大幅走偏，这个时候基差修复的时间、方式都不确定，可能是期货向现货靠拢，也可能现货跟随期货变动。

基差分析适合中长期参考，短线行情更多受资金和消息驱动，参考价值有限。