基差 = 现货价格−期货价格，是钢铁期货最重要的观测指标。 基差为正，现货比期货贵，叫升水；基差为负，期货比现货贵，叫贴水。 基差回归是期货的底层逻辑，临近交割月，期货价格会慢慢向现货靠拢。产业企业套期保值就是利用基差：钢厂卖出期货，锁定未来钢材售价；下游加工厂买入期货，锁定未来采购成本。 期现套利就是当基差大幅偏离合理区间时，产业资金同时做现货和期货，赚取基差回归的收益。 对普通交易者来说，基差可以辅助判断盘面是强预期还是弱预期，但不能单独用来做交易信号，要结合库存、利润一起看。

本文仅为商品期货基础知识科普，不构成任何交易建议。期货自带杠杆，波动大、风险极高，普通投资者参与需要充分评估自身风险承受能力。