价差，就是化工产品价格减去原料价格，再扣除加工成本，是能源化工行业最核心的观测指标。 比如炼化的石脑油裂解价差、甲醇的煤制价差、PTA 的加工费，本质都是价差。价差为正，生产有利润；价差倒挂，企业生产就会亏钱，有动力降负荷、停工检修。 产业资金会根据价差做套利：价差很高，企业提高开工、增加供给；价差持续倒挂，减产去供给。 对于股票投资者，价差是领先指标，价差持续修复，往往预示下一期财报利润会改善；价差持续压缩，盈利压力上升。但价差也会短期被情绪扰动，需要结合开工率、库存一起看。

本文仅为行业知识科普，不构成任何投资建议。能源化工属于强周期板块，受国际油价、供需、新增产能、政策等多重因素影响，价格波动大，投资风险较高，请理性决策。