XR 产生的原因分为送红股、资本公积转增股本两种，两者都会造成股本扩张、触发除权，但是来源完全不同。 送红股：来自公司的税后留存利润，属于利润分配，相当于把未分配利润换成股份发给股东； 资本公积转增股本：来自资本公积，不消耗当期利润，只是公司权益内部结构调整，不属于利润分红。

对二级市场投资者来说，两者都会增加持股数量、触发 XR 除权。但对公司层面，送红股代表公司有可供分配的利润，转增则不代表当期盈利情况，不能把转增当成公司赚钱的信号。

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