债券定价同样离不开贴现思维。债券未来的现金流就是定期利息 + 到期本金，把这些未来现金流用市场贴现率折算现值，加总就是债券理论价格。

贴现率和债券价格呈反向变动。贴现率上行，债券现值下跌，价格走弱；贴现率下行，债券现值抬升，价格上涨。这就是债市最核心的规律之一。

久期越长的债券，价格对贴现率（市场利率）变动越敏感。长债波动幅度通常远大于短债，利率环境变化时，不同久期债券分化会非常明显。 免责声明：本文内容仅为基础知识科普，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。