高送转行情里，送红股、资本公积转增股本，都会扩大公司股本总额，直接影响股本报酬率。送股、转增之后，总股本变大，分母提升，如果净利润没有同步增长，股本报酬率就会下降。

送红股，是用公司留存利润送股，属于利润的一种分配方式；资本公积转增股本，只是股本结构调整，没有消耗利润。两种方式都会稀释股本报酬率，但对公司净资产、利润的影响不一样。

很多散户喜欢追逐高送转，却忽略送转之后股本扩张带来的指标摊薄。送转本身不会创造价值，如果业绩跟不上股本扩张速度，股本报酬率持续走低，后续分红能力反而会下滑。 免责声明：本文内容仅为基础知识科普，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。