热轧板的成本源头，从铁矿石、焦炭开始，高炉冶炼生铁，再轧制成钢坯，钢坯送入热轧生产线轧成热卷。钢坯是热轧板最直接的成本基准，唐山钢坯价格变动，会快速传导到热轧板现货报价。 铁矿石、焦炭的涨跌，决定钢厂整体生产成本。当原料持续上涨，钢厂生产热轧板利润被压缩，在条件允许下会挺价、减产；如果原料持续下跌，成本支撑消失，热轧板价格容易跟随走弱。 但成本不是决定价格的唯一因素，如果下游需求极度低迷，就算原料涨价，钢厂也很难顺利把成本向下传导，会出现 “成本高、板材价弱” 的局面。

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