厄尔尼诺是粮食板块最常见的催化消息，极端天气会引发全球减产预期，推升国际农产品期货，带动 A 股粮食股票走强。

机会层面：资金会提前交易减产预期，玉米、水稻、大豆相关种业、种植标的容易迎来一波行情。海外主产区减产预期越强，国际粮价涨幅越大，板块的炒作空间越高。

但这里有两个关键风险。第一，预期先行，经常是消息出来股价已经涨一大段，等到减产数据落地，容易利好兑现下跌；第二，国内粮食储备充足，保供稳价政策会平抑国内粮价，国内粮价很难跟随外盘大幅暴涨，会限制粮食股业绩弹性。

同时，厄尔尼诺对产量的影响存在不确定性，有可能天气影响不及预期，预期快速降温，板块快速回落。所以单纯靠天气题材做粮食股，一定要控制仓位，不要长期格局。

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