医保谈判是影响国内生物制药企业收入的重要政策变量，创新生物药获批之后，进入医保目录能够快速提升院内渗透率，实现快速放量。 利好一面：进入医保之后，药品支付门槛下降，患者可及性提升，销售规模快速扩大；风险一面：谈判会带来降价压力，压缩单品毛利率，如果放量幅度无法抵消降价影响，利润反而下滑。 不同企业应对方式不同：平台型龙头管线丰富，单品降价影响有限；管线单一的 Biotech，如果唯一核心品种大幅降价，业绩会承受较大冲击。 市场经常提前博弈医保谈判预期，谈判落地前容易炒作，结果公布后容易利好兑现，需要理性看待医保带来的行情催化。 免责声明：本文内容仅为信息分享，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。