ADC 药物凭借精准靶向、杀伤肿瘤细胞的优势，成为近几年生物制药最火爆的赛道，大量国内药企扎堆布局。 优秀的 ADC 产品，需要靶点、连接子、毒素分子三者协同，技术壁垒不低。已经获批的产品逐步放量，还在临床阶段的品种持续读出数据，不断催化板块行情。 风险同样突出，同一个靶点扎堆研发，未来集中上市之后竞争激烈，价格战难以避免；毒素、连接子专利也存在知识产权纠纷风险。 对于投资者，不能单纯看到 ADC 标签就看好，重点区分产品差异化、临床数据优势、商业化渠道能力，优先布局有 first-in-class 或者 best-in-class 潜力的品种。 免责声明：本文内容仅为信息分享，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。