防水是建筑刚需材料，新房、旧房修缮、轨道交通、水利工程都需要防水材料，属于消费建材里体量较大的赛道。 东方雨虹是行业龙头，工程渠道优势明显，同时发力修缮、民用粉料；科顺股份是第二梯队龙头，布局防水、保温、涂料一体化。防水行业分为工程集采和零售修缮两条路线，旧房翻新、城市更新带来持续存量需求。 行业风险在于地产集采压价、应收账款偏高，中小厂商低价竞争。 

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