完整产业链分为三层：上游游乐设备、舞台特效、智能硬件；中游工程建设、装修配套；下游运营配套、酒店餐饮、IP 文创零售。 上游代表金马游乐、浩洋股份；下游配套首旅酒店、全聚德；文创端元隆雅图。上游是项目扩建、新建园区的时候受益；下游是开园之后持续随客流波动；文创端看新品上线节奏。 不同环节的景气周期完全不同，设备是建设期逻辑，酒店餐饮是全年客流逻辑，不能用同一套思路看待。 

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