光纤光缆行业已经走出前期低谷，供给收缩之后，行业价格逐步企稳，行业盈利修复逻辑逐步兑现。烽火通信拥有自主光棒产能，在本轮景气上行周期里面，盈利弹性会逐步释放。但光纤属于成熟品类，增长空间有限，市场给的估值不高，市场更看重算力相关新业务。 算力传输业务，简单理解就是给算力中心做 “高速路网”，AI 服务器之间的数据交互，依赖高速光模块和传输设备。公司高速光模块、算力组网设备持续送样测试，客户以国内算力厂商、运营商算力平台为主。 这里最大的不确定性就是兑现周期：验证、测试、小规模供货、大规模放量，往往需要较长时间。而央企改革，有望推动公司内部管理优化、资产提质，提升整体经营效率。通信板块轮动速度快，很多时候行情炒预期，利好落地容易出现兑现回落。
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