光通信是算力时代的基础设施，AI 算力集群离不开高速光互联，整条产业链价值持续重估。600498 烽火通信覆盖上游光棒、中游光纤光缆、光模块、传输设备，是国内产业链布局最完整的光通信央企。 算力光纤和普通通信光纤不一样，对带宽、损耗要求更高，是数据中心内部、数据中心之间互联的刚需；CPO 技术进一步降低高速互联功耗，是下一代光互联方向，也是市场炒作主线。6G 概念更多属于远期赛道，行业处于标准制定、试验网阶段。 作为央企，公司在通信基建、信创、国产替代上具备天然优势，国内运营商、政企项目的准入门槛优势明显。对比很多纯光模块厂商，烽火有完整传输组网能力，优势在整体解决方案；短板是业务体量庞大，新业务带来的业绩弹性会被传统业务摊薄。 行情上，通信基建板块往往是政策、资本开支驱动，适合顺着产业节奏跟踪，不宜盲目追高题材。

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