黄金原油价格受益于基本面支撑

油价预计将维持在一定区间内

截至2024年至今,油价表现比预期更稳定。根据星展理财投资策略师的分析,将2024年布伦特原油的平均价格预期从每桶75-80美元调整到77-82美元,反映了市场对供需因素的评估。此外,今年迄今油市需求表现出意外的强劲,而OPEC+延长减产措施三个月,进一步支持了短期内的油价。

长期来看,预计油价将在每桶75-85美元之间波动,这主要由全球宏观经济趋势、各大经济体的货币政策,以及石油的全球供需关系决定。OPEC+的决策、美国的生产水平以及其他非OPEC+国家的生产情况将是影响市场的关键因素。

在市场动态方面,OPEC+对生产水平的调整和对未来市场预期的管理将继续对油价形成重要影响。此外,随着全球经济逐渐从疫情后复苏,交通和工业活动的增加可能会推动石油需求,从而影响油价。

环境政策也是一个不容忽视的因素。随着全球越来越多的国家致力于减少碳排放并推广可再生能源,这可能会在长期内影响对传统石油的需求。然而,石油和天然气仍预计在未来几十年内保持关键的能源来源。

尽管市场保持警觉,目前的油价只反映了有限的风险溢价。如果OPEC+能够有效管理其生产策略并平衡市场供需,油价可能会继续在预定的区间内波动。此外,市场参与者还需密切关注全球经济指标和相关政策变动,这些因素都可能在未来几个月内对油价产生显著影响。

金价目前具有强支撑

2024年初,黄金市场先是经历了一段时间的盘整,整体保持在1980-2060区间徘徊。这主要是因为去年12月黄金表现突出后的自然调整。主要原因包括市场在大幅上涨后的获利了结,以及对利率前景的重新评估,后者削弱了对黄金的乐观预期。

而进入三月份,黄金走出了一轮凌厉的上涨攻势,截至2024年4月12日,伦敦金高点达到了2431.78美元/盎司。从更长的时间周期来看,黄金有着不错的技术支撑。2024年内,黄金价格只在2月14日测试了一次其100日移动平均线(100-DMA),当天伦敦黄金定价会议中的价格一度跌至每盎司1985美元,与其100-DMA持平,但随后很快反弹。此后,价格一直稳定在2000美元/盎司以上,这表明市场对黄金的基本看法仍然正面。

此外,中央银行的持续购买也为黄金市场提供了长期支持。观察长期趋势可以看出,自2022年第二季度以来,中央银行的购买活动明显加速。2022年和2023年的黄金需求分别达到了1081.9吨和1037.4吨的高水平,显示出中央银行对黄金的强烈需求。这种购买行为不仅提供了黄金市场的长期支撑,还在一定程度上稳定了黄金价格。中央银行作为价格敏感的买家,在市场低迷时可能会进行机会性购买。

综上所述,星展理财投资策略师认为,尽管短期内黄金市场可能面临一些不确定性和波动,但中央银行的强势购买和市场对未来金融政策调整的预期,为黄金的长期前景提供了支持。我们预计,即使在宏观经济数据强劲和利率可能上调的背景下,黄金仍有可能受益于其避险资产的地位,特别是在经济周期后期或潜在的衰退阶段。

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