棉花季节性非常清晰： 9–11 月：新疆新棉集中采摘上市，供给集中释放，通常是供给压力最大的窗口，容易承压； 12 月到次年 2 月：新棉基本收割完毕，轧花加工逐步收尾，等待下游补库，同时叠加外盘天气炒作； 3–5 月：传统纺织旺季，看开春订单，是需求验证窗口； 6–8 月：新疆棉花生长关键期，市场博弈天气风险，是减产预期炒作高发阶段。 但季节性只是概率规律，不是必然。比如旺季遇到需求很差，就会出现 “旺季不旺”；采收期遇到灾害减产，也会逆势上涨。

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