郑棉 CF 合约，交易单位 5 吨 / 手，交割品是符合国标 GB1103 的细绒棉，交割仓库主要分布在新疆、内地棉纺集中区域。 仓单是棉花期货独有的重要跟踪指标，仓单数量代表可交割的现货资源。仓单持续增加，说明现货充足、轧花厂愿意注册仓单卖出，对盘面偏空；仓单持续注销，代表现货被纱厂提走，现货需求回暖。 产业资金分为轧花厂、贸易商、纺纱企业。轧花厂常用期货卖出套保锁定加工利润；纱厂买入套保，锁定未来原料成本。产业资金的持仓变化，能反映产业对价格的态度。 投机资金容易放大短期波动，尤其在天气、USDA 报告发布前后，波动会明显加大。

免责声明：本文仅为产业链科普，不构成交易建议。农产品期货波动大，受天气、政策、外盘多重因素影响，杠杆交易风险极高，盈亏自负。