轧花厂的利润公式：皮棉销售收入 - 籽棉收购成本 - 加工费、损耗。 当籽棉收购价格高，而皮棉期货价格偏低，轧花加工亏损，轧花厂收购籽棉会变得谨慎，压低收购价，棉农惜售，新棉上市节奏放缓，供给释放延后，给盘面支撑。 反过来，轧花利润丰厚的时候，轧花厂抢收籽棉，加快加工，大量皮棉流入市场，仓单增加，容易压制价格。 每年新棉季，籽棉收购价是市场博弈的焦点，棉农的售棉意愿直接决定短期供给节奏。

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