在锂电原料赛道，兴发集团主打磷酸二氢锂，是磷酸铁锂的上游磷源原料。磷酸铁锂动力电池广泛用于储能、低端新能源车，是锂电池里产量规模很大的路线。 兴发布局磷酸二氢锂的核心优势，就是上游磷矿自给，磷源稳定，相比外购磷酸的企业，成本端更有可控性。在磷酸铁锂产业链里，磷源、铁源、锂盐共同决定材料成本。 但磷酸铁锂产业链本身竞争非常激烈，行业产能持续扩张，容易出现阶段性供大于求，产品价格快速下跌，压缩上游原料利润。磷酸二氢锂的价格，会跟随磷酸铁锂的排产、锂盐价格同步波动。 要区分：兴发不是电池厂，只是上游磷原料供应商，业绩弹性依附于磷酸铁锂行业的景气周期。储能装机、新能源车销量是间接需求信号，而磷酸铁锂企业开工率、磷酸二氢锂现货价格是直接信号。 该业务属于周期成长赛道，既有新能源的成长属性，又有化工品的周期波动属性，双重属性叠加，波动会更大。

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