锌精矿加工费是锌产业链非常关键的指标，很多资深有色交易者会优先看加工费，再判断锌价大方向。加工费代表矿山给到冶炼厂的原料代工费用。

当锌精矿供应紧张，加工费持续走低，说明矿山货源稀缺，冶炼产能难以释放，长期容易支撑锌价；如果加工费走高，代表精矿供应宽松，冶炼原料充足，供给压力会压制锌价。

冶炼厂会根据加工费、电价、环保成本调整开工率。如果加工费太低，冶炼厂生产利润微薄甚至亏损，会主动减产检修，减少锌锭投放，改变现货供给。

矿山端受资源品位、环保、罢工、运输影响，会改变精矿产出节奏，从上游慢慢传导到冶炼、锌锭现货，最终反映在锌价上面。

免责声明：本文仅为有色产业链科普，不构成现货、期货投资建议。产业链指标仅作行情参考，不能保证行情方向。