近期，迈瑞医疗发布2025年半年度报告。报告期内，迈瑞医疗实现营业收入167.43亿元，归母净利润50.69亿元，扣非后净利润49.49亿元。其中，国际业务增速亮眼，同比增长5.39%至83.3亿元，占公司整体收入的比重进一步提升至约50%。

尽管短期挑战，但是对于长期发展公司充满信心。公司表示，“到今年三季度将是公司业绩的一个拐点，未来公司业绩将逐渐回到正常的增长轨道上。虽然国内医疗器械市场这两年正经历着较大的行业扰动，但是迈瑞的整体竞争力和市占率仍在不断提升。医疗的需求永远是刚性的，短期的扰动是市场走向成熟的必经之路，扰动之后市场最终也会回到正常的增长轨道上。”

未来，IVD仍然是国内业务增长的核心力量。目前IVD已经能占到国内业务近半的收入，而国内IVD的平均市占率还不到13%，远远低于国内设备业务34%的市占率水平。其中，IVD的核心业务化学发光、生化、凝血在国内的占有率甚至只有10%，而迈瑞医疗的目标是要在三年之内将其占有率提升至20%，这带来的收入增量将有效支撑国内IVD、乃至国内整体业务实现未来三年的增长目标。

除此以外，迈瑞医疗预计国际市场有望长期维持快速平稳的增长，这其中最大的底气当然是巨大的全球市场空间和当前迈瑞很低的市占率所带来的。目前，公司国际市场近七成的收入来自于发展中国家，而发展中国家的市场容量和中国接近，但行业增速快于中国，并且销售模式和中国相似，因此国内营销的成功经验同样适用于发展中国家。当前IVD和设备业务在发展中国家的平均市占率分别约为5%和13%，公司的目标是在五年内实现这两类业务在发展中国家的市占率达到国内当前的水平，这带来的收入增量将足以支撑国际业务未来五年的快速增长。

随着海外收入占比的持续提升，未来公司整体业绩增长的确定性也随之加强。最后，通过全面的数智化升级帮助设备业务构建更深的护城河，同时加速培养微创外科、心血管等市场容量和成长性巨大的高值耗材业务，迈瑞医疗有足够的信心推动迈瑞实现长期快速稳定的增长。