原油经过常减压蒸馏、裂解装置产出石脑油，石脑油就是油制有机化工原料最核心的中间原料，进一步裂解产出乙烯、丙烯、丁二烯，同时副产纯苯、甲苯、二甲苯等芳烃，构成油制有机化工原料的基础盘。 传导逻辑：国际原油上涨→石脑油成本抬升→裂解工厂生产成本增加→烯烃、芳烃出厂报价上调；反之原油持续回落，原料端成本支撑松动，下游有机化工原料容易承压下行。 但成本不是唯一决定因素。如果原油涨，但是下游塑料、树脂订单很差，工厂成品库存积压，石化厂不敢持续推涨，就会出现 “成本涨、原料价不动甚至下跌” 的成本倒挂现象，炼化企业陷入亏损。 芳烃板块和裂解装置深度绑定，纯苯、甲苯除了国内裂解产出，还有大量日韩、东南亚进口货源，外盘报价、船期、汇率会独立影响国内芳烃行情，有时候和原油走势出现背离。 对于关注油制有机化工原料的从业者，需要跟踪布伦特原油、石脑油 CFR 价格、裂解价差、装置检修计划、下游聚烯烃、苯乙烯开工数据，综合判断传导能否落地。

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