在关注题材和机会的同时，我们客观盘点四创电子的主要风险。第一，客户结构集中风险，业务大多面向政府、气象、空管、公安等单位，需求受政策预算影响大，一旦财政收缩，订单容易不及预期。 第二，行业竞争加剧风险，低空雷达、气象雷达赛道热度提升，越来越多科研院所、上市公司推出同类产品，价格竞争压缩产品毛利率。 第三，技术迭代风险，雷达技术更新快，如果后续相控阵、智能化雷达研发进度落后同行，会丧失产品竞争力，前期研发投入可能无法转化订单。 第四，低空经济产业化不及预期风险，当前低空政策是试点推进，空域管理细则、运营规范落地慢，很多项目停留在示范阶段，大规模商业化落地时间存在不确定性。 第五，业绩波动风险，项目制收入模式，交付验收集中在下半年，单季度业绩参考价值有限，容易出现盈利亏损交替的情况。 免责声明：本文仅客观提示个股相关风险，不构成看空或者看多观点，投资请独立审慎评估。