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中金发布研究报告称，维持微博-SW（09898）“跑赢行业”评级，考虑到环境回暖，上调2023/24年收入4%/1%，但是由于公司对内容、渠道等投入也逐步恢复，维持2023/24年盈利预测不变，目标价194港元，上行空间分为20.9%。公司4Q22Non-GAAP归母净利润剔除一次性费用调整基本符合该行预期。

报告中称，公司表示，1-2月已观察到业务部分修复，但多数广告主营销方案尚未开始明显调整，预算进一步释放或需等到2Q23；从行业角度，2023年汽车、奢侈品客户有望延续良好增长态势，美妆行业投放或于2H23恢复，游戏行业受益于版号下发也有进一步增长机会；从广告策略角度，2023年公司计划重点推广品效+内容热点的组合营销模式，发挥微博汇集媒体、明星、KOL的核心生态优势。此外，恒生指数公司公布定期指数调整结果，恒生科技指数纳入微博-SW，预计于3月13日生效。该行建议关注1H23电商大促节点中广告主预算调整信号，以及经济复苏带动广告需求进一步回暖。