原油大量依靠海运，全球很多中东原油需要经过红海、苏伊士运河运往欧洲和亚洲。一旦航道风险上升，船只绕行，运输距离拉长，油轮运费上涨，同时原油到港节奏变慢。

航运扰动不会直接改变全球原油总产量，但是改变原油的流转效率，推升运输成本，并且带来短期供给担忧，刺激油价出现脉冲上涨。

如果冲突缓和，航运恢复通畅，之前的风险溢价会快速消退，油价随之回落。这类行情属于情绪驱动，持续性要看冲突会不会进一步扩大，有没有影响油田开采、原油出口。

对于国内买家来说，航道问题会改变不同来源原油的到货节奏，影响国内保税原油库存，间接影响 SC 原油以及成品油批发报价。

免责声明：本文仅为石油行情科普，不构成原油、成品油、燃油期货的交易、囤油、投资建议，油价波动风险较高，相关操作请理性对待。