国际收支记录一个国家和境外所有资金往来，分为经常账户和资本账户，是汇率分析的底层基本面。经常账户里最核心就是货物贸易，持续贸易顺差意味着有大量外币收入，企业结汇会增加本币需求，支撑汇率。

如果长期贸易逆差，国家需要持续拿出外汇支付进口货款，对外币需求上升，本币容易走弱。资本账户记录证券投资、直接投资，外资持续来华投资、买入股票债券，带来资本流入，利好本币。

在汇率分析时，不能只看单月进出口增速，还要看出口竞争力、商品结构。依靠能源、原材料涨价带来的短期顺差，持续性比较弱；制造业长期份额提升带来的顺差，对汇率支撑更加稳定。

同时也要区分，顺差只是提供支撑，如果同时出现大规模资本项目外流，经常账户的利好会被抵消，汇率依旧承压，两个账户要合并观察。

免责声明：本文仅为汇率知识科普，不构成任何外汇交易、结售汇操作建议，汇率波动风险较高，相关操作请理性对待。