佛塑科技原有主业为光学偏光膜、双向拉伸薄膜、医用渗析材料等高分子功能薄膜，在光电、医疗、包装领域深耕多年，原有业务现金流稳定，但增长速度偏慢。 收购金力新能源之后，锂电湿法隔膜成为第二大主线，也是当前市场最关注的增长曲线。金力新能源可以量产 5μm 隔膜，同时研发 2μm 超薄隔膜、固态电池配套隔膜，瞄准高端动力电池与储能市场。两条业务线形成传统新材料打底、锂电隔膜拉动增长的格局。 基本面的优势是国企背景 + 成熟薄膜研发平台，隔膜业务技术底子不错；短板是隔膜赛道内卷严重，原材料 PP 价格波动会直接影响成本。看基本面不能只看营收增速，一定要区分扣非利润，剔除收购带来的一次性收益。

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