瑞银发研报指,中国铁塔(0788.HK)上半年业绩大致符合预期,收入及EBITDA均按年增长7.2%;净利润按年升16%,受折旧率影响增幅较预期低,惟对现金流及估值未有太大影响。该行指出,虽然上半年资本开支按年减少28%,管理层仍维持全年资本开支预算300亿元人民不变,并预期随着业务规模提升,利润空间将有所提升。另外管理层提及未来致力提升股东回报,或意味有意增加派息,维持“买入”评级。瑞银上调对铁塔未来几年的EBITDA预测,以反映公司开支控制较理想,至于税后利润方面则料有部分被折旧较预期快所抵销,将目标价由2.05港元降至1.85港元。该股现报1.04港元,最新市值1830亿港元。

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