工银瑞信基金上半年实现净利润9.38亿元，同比增长18.6%;农银汇理基金上半年实现净利润2.11亿元，同比小幅增长2.9%;中银基金上半年实现净利润4.51亿元，同比增长11%;建信基金上半年实现净利润6.22亿元，同比减少9.2%。

伴随着上市公司2020年半年报的披露，多家基金公司的经营情况浮出水面。几家欢乐几家愁，在行业整体向上生长的同时，部分公司当期净利润惨遭断崖式下跌。

上海银行新近披露的(601229.SH)半年报就显示，今年上半年，上银基金净利润4900万元，同比下降62.31%。

作为一家银行系基金公司，上银基金成立第二年便实现盈利，曾让同业颇为艳羡。不过，自成立以来，该公司投研能力在行业中存在感不高，而对于固收业务的过度依赖，更是让其经营业绩裹足不前。

2019年，因景泽基金的筹备组与上银基金员工高度重合，一度在行业内掀起轩然大波。值得注意的是，该事件的部分当事人，如今仍在上银基金任职。

自8月28日起，时代周报记者就上银基金中报净利下滑，以及相关员工任职问题多次与公司沟通，但截至发稿，尚未获得回复。

产品结构长期偏科

公开资料显示，上银基金成立于2013年，注册资本3亿元，上海银行投资金额2.7 亿元，持股比例90%，为其第一大股东。

作为一家银行系基金公司，其成立至今固收业务占比一直较高。

回溯历史，自2015年三季度开始，该公司便已突破百亿规模，但从结构来看，彼时主要依靠货币基金支撑，非货币业务并无起色。自2016年二季度起，债券型基金出现了爆发式增长，从当年一季度末的2亿元，膨胀至80.38亿元。

整体规模上看，上银基金如今依然位列中型基金公司行列。

上海银行半年报显示，截至今年二季度末，上银基金管理资产规模为 775.64 亿元，其中非货币公募业务规模 271.42 亿元，与2019年年末824.90亿元的总规模相比，呈现缩水趋势。

倘若从权益规模角度来看，上银基金至今仍在原地踏步。该公司至今仅有4只权益类产品，截至二季度末的份额均在2亿份以内，上银新兴价值、上银鑫达灵活、上银鑫卓混合、上银未来生活的份额分别为1.89亿份、1.53亿份、1.37亿份、0.47亿份，亦低于初始规模。

权益基金发展停滞不前，与其不愠不火的业绩表现也有一定关系。2020年上半年，行业内混合型基金的平均收益率为16.51%，而上银基金旗下3只拥有完整上半年业绩的混合型基金，收益率均在5%以下。

时代周报记者梳理上海银行定期报告与招股说明书发现，上银基金的表现堪称“少时了了，大未必佳”。2014年是公司发行新基金的第一年，这一年即扭亏为盈，净赚5811.28万元。

该公司成立后财务表现最出色的一个阶段是2015年上半年，赚得1.5亿元净利润;2016年全年净利达到2.05亿元后，财务状况开始出现下滑;2017年腰斩至1.05亿元;2018年小幅下降至1亿元;到2019年，进一步下滑至7700万元。

与此同时，伴随着上海银行2019年初公告设立理财子公司，上银基金在股东体系中的定位亦变得微妙。

上海银行2020年半年报显示，其理财业务的增长颇为迅猛，当期实现理财中间业务收入7.87亿元，较上年同期增长73.73%。特别是代理销售非货币类公募基金产品规模增长明显，同比增长587.66%。

骨干“另起炉灶”余波

2019年，上银基金曾因公司骨干组团“另起炉灶”，一度被置于舆论的风暴眼。

证监会官网信息显示，2019年4月4日，景泽基金提交了新基金公司设立申请。

有心人发现，景泽基金的9名发起股东中，有李永飞、王素文、栾卉燕、郑清丽、赵兰芳、杨锴、倪侃、史振生、田博等7人与上银基金员工名字重合，而发起人之一的李永飞，甚至是上银基金在职总经理。

在尚未离职的情况下就公开筹备新基金公司，且以证监会公开信息方式出现，令市场不免震惊。

事件发酵后，上银基金迎来了一系列人事调整。

2019年7月22日，公司公告，李永飞离任总经理，刘小鹏接任，衣宏伟出任副总经理;2019年10月22日，再度发布高管任免公告，原副总经理谢新因个人原因离任，新任副总经理为李湧;原督察长史振生转任首席信息官，刘小鹏代任督察长。2020年2月，李湧又从上银基金离职。

李永飞自从上银基金离职后，景泽基金也“鸡飞蛋打”。2020年2月末，证监会官网信息显示，景泽基金处于中止审查状态。

8月31日，某资深基金研究人士告诉时代周报记者，景泽基金的暂时止步或与汹涌而至的舆情有一定关联。

耐人寻味的是，事件的部分当事人，如今仍在上银基金任职。

截至8月31日，倪侃仍在担任基金经理职务，管理上银基金旗下多只债券型基金;王素文则出现在其子公司上银瑞金资本管理有限公司的员工名单中;中基协信息显示，截至2020年3月，史振生仍担任上银基金首席信息官。

上述资深基金研究人士对时代周报记者表示，上银基金高管集体“骑驴找马”，来自业内的质疑大多停留在职业道德层面，部分员工仍在公司任职，则说明其工作还是得到了股东方及管理层的认同。

“银行系”中场休息

银行系基金公司在行业内一直是有底气般的存在。

然而，从目前已披露的中报情况看，今年上半年，在大型银行系基金公司中，经营数据除了工银瑞信较为出色外，其他都较为平淡。

工银瑞信基金上半年实现净利润9.38亿元，同比增长18.6%;农银汇理基金上半年实现净利润2.11亿元，同比小幅增长2.9%;中银基金上半年实现净利润4.51亿元，同比增长11%;建信基金上半年实现净利润6.22亿元，同比减少9.2%。

而相比银行系基金公司，其他头部基金公司的增长相对迅猛，尤其是华南区域的基金公司今年上半年表现格外抢眼。

2020年上半年，易方达基金净利润10.48亿元，同比增52.63%;广发基金净利润9.10亿元，同比增53.01%;鹏华基金净利润3.80亿元，同比增长53.23%;景顺长城净利润3.53亿元，同比增长80.10%。

值得注意的是，2020年“股热债冷”的市场行情，对于以固收为特色的银行系基金公司并不友好。

8月31日，某大型银行系基金公司人士对时代周报记者表示，伴随着银行理财子公司的纷纷设立，基金公司固收类规模面临萎缩压力，尤其是较为依赖固收类产品的部分银行系基金公司，权益属性不明显，在上半年A股结构性行情中斩获有限，影响收入也很正常。