浙商证券分析师发布研报指出，1-2月工业企业盈利同比增长表现平淡，主因工业企业营收利润率持续下行，且去年同期基数较高导致降幅较大。受上游原材料价格高企影响，新增工业利润结构再次向上游倾斜，同时私营及外资企业利润同比负增长，远低于国有及股份制企业，结构亟需改善。分析认为，虽然今年工业企业利润增速将承压，但在稳增长诉求、产业新能源化和制造业强链补链的背景下，由利润引致制造业投资的逻辑将发生转变，今年制造业投资无需悲观，维持全年制造业投资11.1%的增速判断。在国内疫情反复及动态清零政策要求下，今年库存周期面临脉冲式被动垒库冲击的概率较大，将使得库存被动维持高位或暂时性冲高，但在利润放缓及需求修复有限的大背景下，总体仍将延续主动去库趋势。