中信证券分析师发布研报指出，2022年的经济政策意在稳增长而非强刺激。政策靠前发力，形成合力稳增长正在逐步落地和验证，上半年政策稳增长的力度无虞。需指出的是，很多信号亦显现出政策定力，比如财政部“适当确定赤字率，科学安排债务规模，有效防范化解风险”，以及住建部对于房地产市场的表述等。因此，一旦上半年稳增长的政策目标顺利落地，政策力度可能也会有所收敛。在财政总量稳、节奏上靠前发力、房地产弱反弹的假设下，经济的环比动能应是先上后下，对债市的影响应是短空长多。