摩通发表报告指，玖龙纸业(2689.HK)近日公布截至去年12月底止中期业绩税后盈利按年跌约35%至25.6亿元人民币，与之前公布的盈警一致。该行指，玖龙纸业高昂的原材料成本影响了毛利率，公司管理层在分析师会议上表示，今年的成本可能继续保持高位。该行指，虽然市场前景平平，但玖纸目前的估值处于历史低位，认为已反映了较低的盈利预测，决定将玖龙纸业目标价，由16港元下调至13.5港元，相当预测今年市盈率9倍及市账率1倍，维持“增持”评级。摩根大通下调对玖纸2022年经调整每股盈利预测由1.52元降至1.24元人民币，降其2023年经调整每股盈利预测由1.5元降至1.31元人民币。该股现报7.64港元，总市值358亿港元。