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【9月15日：江南布衣2025财年业绩增长，上调目标价】 今年6月底止2025财年，江南布衣收入55.5亿元，按年增4.6%；归母净利润8.9亿元，按年增5.3%，符合中金预期。公司重申2026财年百亿元零售目标。 中金预计7至8月该公司终端流水优于同业，看好其强会员黏性和多品牌培育能力，有望带动业绩稳健增长。 江南布衣计划自建物流中心，预计资金占用或减少财务收益净额，使2026财年收入增速快于利润增速。 鉴于公司品牌力持续提升，中金上调目标价18%至23.7港元，对应今明两年12倍、11.6倍市盈率，较当前有19%上行空间，维持“跑赢行业”评级。