美银证券发表研究报告指，颐海国际(1579.HK)去年销售额按年升11%，大致符合预期，年内税后净利跌13%，低于该行预期，主要由于原材料成本上升、产品组合变化及部分产品降价，令毛利率表现受压。

美银预计，颐海国际第三方业务复苏的能见度较低，管理层亦未提供任何指引，考虑到原材料成本持续上升，以及公司对新产品及新品牌的持续营销支出，预期利润率继续受压，将2022至2023年每股盈利预测下调12%及13%，并将目标价下调至26港元，对应2022年预测市盈率从30倍下调至25倍，以反映增长速度下降及利润率压力所带来的风险，重申“跑输大市”评级。