摩根大通发表研究报告指，周大福(1929.HK)股价在过去一个月持续波动，主要由于市场对上半财年业务预期喜忧参半，加上香港与内地通关见进展，以及美国基建法案通过后预期金价可能反弹等因素。

该行表示，重申周大福上半财年业绩可能会逊于预期，维持对公司的“减持”评级评级，认为竞争激烈及潜在需求放缓将继续影响周大福未来3至4个季度的业绩表现，予目标价13.5港元，对应一年远期预测市盈率约19倍。该股现报16.14港元，总市值1614亿港元。