(资料图片)

光大证券发布研究报告称,首予名创优品(09896)“增持”评级,预计FY2023-25总收入对应为112.3/124.5/137.8亿元,同期归母净利润预测为13.6/15/16.5亿元,目标价25港元。公司门店扩张和单店收入情况虽然受疫情影响,但依然具有广阔的扩张空间。

报告中称,为了利用加盟模式轻资产优势的同时保持公司对门店管理的控制力,名创优品采用称为“名创合伙人”的模式进行加盟扩店,加盟商仅需负责门店承租与员工招聘,且无需承担存货风险,门店日常运营均由公司协助进行。名创合伙人模式为投资人带来具有吸引力的投资机会,投资人仅需12-15个月便可回收投资成本。在海外市场,考虑到不同地区、国家的差异性,以代理方式为主进行市场扩张。通过多种扩张模式的结合,名创优品业务已经覆盖到全球105个国家和地区。

该行提到,在产品设计方面,公司拥有超100人的设计师团队,设计产品获得iF产品设计奖、红点设计奖、欧洲产品设计奖等32项国际知名奖项。产品开发方面,建立成熟的开发流程,统筹设计师、产品经理、供应商以及门店渠道,做到快速响应新兴趋势,推陈出新。在FY2022,名创优品品牌每月推出约550个SKU。产品管理方面,公司建立起一套数字化管理系统,从供应链、产品生命周期等多个方面对门店运营进行监控和调整。同时,注重结合线上线下渠道加强顾客留存,结合代言人、社交媒体运营等多种方式进行品牌宣传,并借助门店社群与会员计划促进顾客复购。截至2021年底,名创优品的付费会员数达到30.5万人。

(责任编辑:王治强 HF013)

推荐内容